Momenta 公司于7月8日在港交所主板正式上市，股票代码为“6880”。上市当日，公司股价一度上涨超过6%，市值突破700亿港元。

根据每股295.6港元的发行价计算，若超额配股权全数行使，Momenta本次全球发售将涉及约2,293万股，预计募集资金总额约68亿港元。

在当前汽车行业激烈的价格竞争中，Momenta的上市无疑为市场注入了一剂强心针。

在过去十余年间，汽车行业经历了多轮洗牌，不仅涌现出蔚来、理想、小鹏等造车新势力，在产业链上也崛起了一批如宁德时代、禾赛科技以及现在的Momenta等头部企业。

这些成功企业的共同之处在于，它们都在激烈的市场环境中，明确并坚定地执行自身战略。Momenta的发展历程便是典型代表。公司成立于2016年，彼时自动驾驶技术备受瞩目，资本纷纷涌向L4级自动驾驶项目。

然而，在微软和商汤拥有丰富计算机视觉经验的创始人曹旭东，早期便确立了数据驱动和数据闭环的技术路线。他致力于构建一个能够持续相互促进的数据与研发体系。因此，在创业之初，Momenta就确立了L2量产和L4自动驾驶“两条腿走路”的战略。

具体而言，即利用L4技术的前沿突破，并将其应用到L2量产业务中，再通过L2业务产生的数据飞轮，反哺L4自动驾驶业务的发展。

曹旭东在Momenta上市前接受36氪采访时表示：“要实现规模化的L4，一定需要数据飞轮，以及海量的数据，没有这两个东西，是不可能‘登月’的。”

Momenta在上市前夕，36氪CEO冯大刚与36氪高级内容总监杨轩对Momenta创始人曹旭东进行了专访。

曹旭东表示，Momenta选择上市更多是为了提升品牌影响力和赢得信任。公司目前的现金储备充足，亏损也在快速收窄，预计明年实现盈亏平衡，后年实现规模化盈利，因此上市并非出于现金流的压力。他强调，尽管Momenta是To B公司，但非常重视C端品牌及用户信任，上市将有助于放大品牌效应，赢得用户、客户及资本市场的信任。

当被问及如何定义Momenta时，曹旭东认为公司是“Better AI，Better Life”，长期来看是一家AI公司，自动驾驶是其核心业务之一。他认为自动驾驶的本质是AI，而AI的核心对应物理世界则是World model。

对于“纯血AI”的定义，曹旭东表示，他更看重价值导向，而非资本导向，并以Momenta早期坚持“两条腿走路”的战略为例，说明公司并非盲目追随市场热点，而是选择了他认为能够最终实现规模化L4的正确道路。

在谈到世界模型时，曹旭东将其定义为实现自动驾驶的必要条件。他解释说，Momenta的世界模型包含三个部分：World model prediction、World model simulation和World model reinforcement learning。他以GPT为例，说明了预训练的重要性，并表示Momenta的世界模型通过预测物理世界的规则来学习物理常识。

他进一步指出，世界模型能够大幅提升自动驾驶的成功率，并认为其对于机器人领域同样至关重要。他强调，端到端并非与世界模型冲突，而是后者在端到端基础上，通过学习物理常识，解决了高维输入到低维输出的映射问题，避免了过拟合和因果混淆。

曹旭东认为，世界模型是自动驾驶的必要条件，但并非终极答案，技术仍在快速发展。他同样强调了强化学习的必要性，并指出其在提升安全性方面有显著效果，但设计好奖励函数是关键，以避免“reward hack”。

对于Momenta坚持优先发展量产辅助驾驶的策略，曹旭东将其比喻为“造火箭”，认为这是实现L4“登月”的必要准备。他解释说，规模化L4的实现离不开数据飞轮和海量数据，而L2量产业务正是获取这些的关键。

他认为，与其他L4公司不同，Momenta的战略选择源于对根本性问题的深入思考，即实现规模化L4所需的关键要素是数据驱动和海量数据，而非仅仅是技术本身。他相信Momenta所坚持的道路正逐渐成为行业共识。

Momenta在2016年成立，直到2020年前后才获得车企订单，期间经历了四五年探索期。曹旭东表示，公司内部从未质疑过这一战略，而是通过建立短周期的正反馈机制来维持团队的信心。他认为，技术研发、产品进展等方面的积极反馈是公司能够坚持下来的关键。

谈及与奔驰长达8年的合作，曹旭东表示，这在汽车行业内已属“快”的范畴。他解释了汽车行业漫长的开发周期，并详细介绍了Momenta与奔驰合作的几个阶段：POC（概念验证）、PreSOP（量产前验证）以及SOP（量产）。他指出，正是由于Momenta在各阶段的优异表现，才最终获得了奔驰在中国市场的全部车型量产合作。

对于L2市场蛋糕萎缩的担忧，曹旭东认为，一线供应商如Momenta，通过技术和服务迭代，其商业价值和模式仍在持续提升。他以自动驾驶提升安全性带来的保险费下降为例，说明了产品价值的提升将带来商业回报的增长。

关于Robotaxi，曹旭东表示Momenta的目标是到2028年运行1万台Robotaxi，并对规模化盈利持谨慎乐观态度。他指出，Momenta去年的Robotaxi业务毛利润已超2亿美元，并预计到2030年规模可达10万台，毛利润或达10亿美元。

Momenta计划于2027年启动机器人业务，原因在于届时L4飞轮将较为完善，组织能力也将实现溢出。他认为，机器人与自动驾驶在技术、基础设施和模型架构等方面具有高度复用性，Momenta在汽车行业积累的技术底座、组织体系和市场经验将是其优势。他估计，将家庭机器人做到极致，研发投入至少需要百亿美元。

曹旭东表示，他更喜欢解决实际问题，而非仅仅是学术研究。他认为Momenta的创立初心是创造价值，而自动驾驶是一个包含感知智能和认知智能的良好切入点，其目标是理解智能并用更好的智能创造更好的生活。他将上市视为公司的新起点，而非终点。

对于下一个让他兴奋的领域，曹旭东提到了机器人，并分享了他与大姑关于机器人实用性的对话，这让他深刻感受到机器人对普通人的吸引力。他认为，Momenta的目标是成为一家伟大的公司，关键在于创造价值，并认为风险在于可能出现的“天堑性”问题，但他相信只要选定方向并努力，便没有无法克服的困难。

在谈及公司竞争力时，曹旭东强调Momenta不打价格战，而是专注于提升产品质量和用户价值。他认为低质低价的模式不可持续，Momenta的软件License费用将保持稳定。

对于车企自研与第三方合作的竞争，曹旭东认为Momenta更关注“竞”而非“争”，强调为用户创造价值。他认为，无论是车企自研还是第三方合作，最终的成功取决于团队的使命感、投入度以及吸引顶尖人才的能力。

他反驳了车企应优先自研辅助驾驶的观点，认为智能座舱更能体现车企的个性和差异化。他指出，自动驾驶行业竞争的核心已不再是单点能力，而是多维度的竞争，底层是组织和文化。

关于Momenta与特斯拉FSD的对比，曹旭东表示，Momenta在北美已有接近L4体验的L2++产品，并有信心其最新的R7世界模型能与FSD V14“打得有来有回”。他强调，数据、基础设施、模型架构以及端侧部署等多个环节的差异，导致不同团队的成果可能存在数量级差距。

在公司管理方面，曹旭东更倾向于招聘高潜力的年轻人才，而非行业资深人士，他认为通过内部培养能够发掘和塑造人才。他看重员工对事业的热爱，认为这是达到超一流水平的关键。

曹旭东表示，自己仍会深入一线参与技术讨论，尤其是在大模型时代，他认为高层决策者必须具备足够的一线认知，才能做出高质量的决策，避免资源浪费。他认为Momenta是一个能够打硬仗、打胜仗的组织，团队成员具有高度的自驱力。

他认为Momenta是寻求在世界模型和具身智能领域发展的专家的理想平台，并强调公司的核心目标是把事情做成，而非刻意打造环境，纯粹的核心团队自然会吸引志同道合的人才。

对于上市后员工可能产生的懈怠，曹旭东表示，他更关注员工对事业的热爱，而非仅仅是财富的增长，并相信Momenta团队的纯粹性能够抵御这种风险。